人民币涨了！

北京时间周三（7月4日），离岸人民币兑美元涨破6.61关口，日内涨逾500点。与此同时，在岸人民币兑美元接连升穿6.63、6.62关口。 

今日中国央行将人民币对美元汇率中间价下调98基点，跌破6.65关口，为2017年8月25日以来首次。

美元兑离岸人民币走势图

官方接连两度发声：

央行副行长潘功胜在香港债券通周年讨论会上表示，中国有信心让人民币在合理区间保持稳定，“中国外汇储备充足，基本面强劲，经济具有韧性。”

央行行长易纲在中国证券报的采访中判断：“近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。”

官方表态人民币汇率可保持稳定，信心何来？未来走势有何看点？

信心何来？

面对近期市场上人民币的偏弱走势，易纲、潘功胜两位央行高层连续表态，表示有能力保持人民币汇率稳定，其信心何来？

在中国银行国际金融研究所研究员王有鑫看来，这主要有三方面依据：

一是，人民币贬值还在可控幅度内，而且央行有充足的经验和工具应对贬值。王有鑫指出，与其他新兴经济体货币贬值幅度比，人民币贬值程度并不高。

数据显示，年初至今，阿根廷比索对美元累计贬值超过31%，土耳其里拉、巴西雷亚尔年内贬值幅度也超过19%和13%，而人民币年内仅贬值2%左右，幅度有限。而且，年内人民币CFETS汇率指数小幅升值，对一篮子货币汇率保持稳定。即使出现汇率大幅下跌，按照易纲行长的讲话，央行在上一轮贬值周期中也积累了丰富的经验和充足的工具，足以应对极端情况。

二是，目前跨境资本流动相对稳定。王有鑫表示，跨境资本流动会与人民币汇率升贬形成相互强化的反馈循环，对汇率波动起到放大作用。2017年以来中国外流资本逐渐减少，2018年一季度非储备性质的金融账户甚至达到顺差545亿美元，同时银行代客涉外收付款逆差也大幅缩减。

三是，美元指数反弹是阶段性的，而非周期性的。

“判断人民币汇率的趋势不能只盯住一些片面因素。”王有鑫表示，一国汇率未来走势如何与经济基本面息息相关。当前，中国经济基本面良好，经济增长的韧性增强，生产面指标稳中向好，总供求更加平衡，增长动力加快转换。中国经济潜力大、韧性强，将对人民币企稳形成有力的支撑。

王有鑫判断，从中长期看，美元指数将再次掉头下行。

首先，主要贸易伙伴已对美国采取了反制措施，将对美国的国际收支产生冲击，美国出口可能会比进口以更快速度下降。

其次，特朗普税改将加重美国债务负担，美国面临的双赤字问题将抑制美元指数上涨，美国经济在持续加息背景下也将短升长降。

此外，中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，不必为人民币的贬值产生恐慌，贬值反而对实体经济有好处，利润的可控性会更好，对外贸型企业也是有利的，人民币贬值将更有利于出口。

谭雅玲说：“贬值是好事不是坏事。中国的市场习惯了稳定，所以人民币稍有波动就产生恐慌，这大可不必。当年日元升值对日本的实体经济冲击很大，在一定程度上来说，货币贬值对经济是有利的。”

在谭雅玲看来，对人民币贬值抱有“顾虑”的主要是在做投资和投机，而并非在做实体的企业。“投资投机者盈利就靠在人民币上做文章，靠人民币升值赚钱套利，他们当然不希望人民币贬值。将自身的金融资产用在金融市场，而不将金融资产用在实体经济上，这是致命的问题。”

未来走势如何？

方正证券策略高级分析师胡国鹏表示，想判断人民币汇率未来走势，需要关注内外两个角度。

从内部角度，需要判断央行的动作。

“目前央行的态度来看，可能会觉得目前6.7%左右的汇率是一个比较合理均衡的位置，与美元指数相对应，所以未来如果继续贬值的话，央行是否会出手干预，尚不可知。”胡国鹏说。

从外部角度来看，需要看美联储下半年加息的频率。胡国鹏分析，若美元指数未来能保持在95左右，则人民币对美元汇率就有望稳定在当下位置。

此外，在胡国鹏看来，未来人民币对美元走势依然面临一些不确定性因素，例如外汇市场供求情况将出现怎样的改变、美联储下半年加息的频率有多快、中国下半年经济的运行状况等。

“整体来看，不排除有一定的贬值压力。”胡国鹏说。

谭雅玲判断：“目前美元贬值难以推进，人民币贬值也不会那么极端。说现阶段人民币对美元汇率将破7，这种说法还为时尚早。”

谭雅玲强调，汇率有涨有跌，这是市场的自然规律，“汇率未来是升是贬，重要的是看中国自身的需求”。

（来源：国是直通车，凤凰国际iMarkets，经济日报）

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